El token xstETH, también llamado leveraged stETH, es un contrato de futuros largo apalancado descentralizado y componible sobre stETH, con bajo riesgo de liquidaciones y una tarifa de financiación de 0.
Para crear un par de apalancamiento estable, f(x) mantiene una reserva de algún token base. Para empezar, consideremos stETH. Acuñados contra esa reserva de stETH hay dos tipos de tokens derivados; uno estable y otro volátil (xstETH). En todo momento, la capitalización de mercado total de los dos tokens derivados se mantiene igual al valor de la reserva, y cualquier token derivado puede canjearse en cualquier momento por su parte del token base de la reserva.
El precio del token volátil aumenta a una tasa múltiple de stETH. Según el rendimiento de xETH, este múltiplo generalmente varía entre 1.5x y 4x, aunque puede subir hasta 4.3X antes de que el protocolo responda para limitarlo.
